国产AI芯片巨头海光信息（688041.SH）交出了一份营收与净利润双增长的中期答卷。
8月5日晚间，海光信息披露2025年半年报，公司实现营收54.64亿元，同比上涨45.21%；归母净利润12.01亿元，同比上涨40.78%。这也是海光信息上市以来，半年度归母净利润首次突破10亿元关口。
值得注意的是，海光信息上半年经营现金流净额高达21.77亿元，而上年同期为-1.13亿元。公司的研发投入金额、研发人员数量和研发人员平均薪酬也均较上年同期有不同程度的增长。
在业务规模增长的同时，海光信息的应收账款、应付款项以及存货均出现大幅增长的态势。海光信息证券部工作人员8月6日对时代周报记者解释，公司的存货数量是受市场需求以及产品的生命周期的影响。
至于吸收合并中科曙光（603019.SH）方面，海光信息在本次半年报中并未披露新的进展。公司在7月8日披露的公告中表示，本次交易相关的尽职调查工作尚未完成。
8月6日，海光信息股价下跌3.59%，报收137.34元/股，总市值3192亿元。
半年度归母净利润突破10亿大关
在国产高端芯片市场需求持续攀升下，海光信息半年度净利润首次突破10亿元。
分季度来看，海光信息今年二季度单季营收、归母净利润也都实现了环比增长。其中，公司营收环比增长27.66%；归母净利润环比增长37.49%。
对于上半年业绩增长的原因，海光信息表示，报告期内国产高端芯片市场需求持续攀升，公司通过深化与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的合作，加速在客户端的导入，推动公司高端处理器产品的市场版图，实现了公司营业收入的显著增长。
海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。
海光信息在半年报中称，AI 的时代浪潮下，生成式人工智能技术的爆发式增长催生了AI加速处理器的技术革命，CPU仍然在AI浪潮中扮演着重要角色，同时异构并行计算和以“CPU+AI加速处理器”的异构计算新范式正重塑着当今时代下的算力格局。
报告期内，海光CPU产品在市场应用领域的拓展取得了进一步的进展，市场份额稳步增长，广泛支持了数据中心、云计算、高端计算等多样化的复杂应用场景。海光DCU已在智算中心、人工智能等多个领域实现规模化应用。
据IDC发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2023-2028年期间，中国智能算力规模的五年年复合增长率预计达到46.2%，通用算力规模的五年年复合增长率预计达到18.8%，均有显著提升。
资深产业经济分析师、钉科技创始人丁少将向时代周报记者表示：海光信息上半年的业绩整体表现符合行业高景气周期特征。国内AI芯片市场增长空间显著，AI推理芯片、边缘AI芯片等市场都将保持高速增长。政策层面，鼓励央企向国产AI芯片采购倾斜，叠加“人工智能+”行动意见推动行业融合，炒股10倍杠杆平台需求端增长确定性强。
在研发投入方面，海光信息上半年研发投入同比增长24.68%至17.11亿元；资本化研发投入较上年同期的2.66亿元下滑至2.13亿元。
海光信息解释称，公司上半年围绕新一代海光通用处理器芯片设计、海光处理器关键技术研发等费用化项目的研发进度加快，投入增加较多；同时，新一代海光协处理器工艺实现等资本化项目验收结项，投入有所减少。
海光信息研发人员和平均薪酬均有所增加。截至6月30日，海光信息研发人员数量同比增长27.71%至2369人。公司研发人员的平均薪酬较上年同期的42.37万元增长至44.35万元。
吸收合并中科曙光仍在推进中
时代周报记者注意到，今年上半年，在海光信息合同负债、应收账款、预付款项以及存货均较上年期末出现不同程度增长。
财报显示，截至今年上半年末，海光信息合同负债达30.90亿元，较2024年末合同负债增加242.10%。主要系收到客户预定合同货款，按照合同约定，公司分批交付所致。
海光信息表示，因销售规模增长，公司应收账款较2024年底增长36.26%至31亿元。又因原材料采购及战略备货预付货款增加，公司预付款项较2024年底增长66.33%至20.63亿元。
存货方面，截至6月30日，海光信息存货余额为60.13亿元。2024年底这一数字为54.25亿元。
海光信息证券部工作人员对时代周报记者表示，公司的存货是根据市场需求采取产能规划。围绕着市场需求和产品的生命周期进行重大调整。
此外，海光信息与中科曙光的吸收合并进展也备受投资者的关注。
据海光信息6月9日的换股吸收合并预案，公司拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。
合并完成后，海光信息将承继及承接中科曙光的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，海光信息因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所科创板上市流通，中科曙光将终止上市。
据海光信息7月8日披露的进展公告，本次交易相关的尽职调查工作尚未完成。关于吸收合并中科曙光事项目前的进度如何，海光信息上述工作人员表示：“公司会按照规定定期披露进展公告。”
财通证券在最新研报中认为，海光信息与中科曙光战略重组，有望整合AI芯片上下游产业链优势，以系统性合力打造算力龙头，未来有望对标国际AI芯片巨头。
值得注意的是，海光信息有约2000亿市值的股票将在近期解禁上市。
根据海光信息8月4日公告，公司前六大股东所持的合计14.38亿股（占公司总股本的61.86%）公司股份将于8月12日起上市流通。按照公司8月5日收盘价142.46元/股计算，上述股份的市值高达2048.26亿元。
不过上述股东已出具了承诺函，承诺在海光信息本次吸收合并中科曙光换股完成前，不以任何方式减持所持有的海光信息股份，亦无任何在此期间内减持海光信息股份的计划。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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