原油
上周地缘政治冲突不断升级刺激油价上涨，上周五夜盘油价创六个月来新高，但是国际能源署下调石油需求增长预测，油价涨幅缩窄。
供应端，地缘局势持续紧张。伊朗武装部队总参谋长巴盖里表示，伊朗军事行动已经结束，但武装部队处于戒备状态。如果以色列采取行动袭击伊朗在叙利亚的利益，伊朗将予以还击。国际能源署报告显示，以美国为首的非欧佩克及其减产同盟国国家将推动全球供应增长至2025年。预计2024年全球原油日产量将达到1.029亿桶，比2023年日均增加77万桶。欧佩克及其减产同盟国以外的原油日产量将增加160万桶，而如果欧佩克及其减产同盟国自愿减产仍在进行，该减产联盟的原油日均供应量可能减少82万桶。预计到2025年，全球原油日产量可能增长160万桶。据预测，欧佩克及其减产同盟以外地区原油日产量将增长140万桶，如果减产措施不变，欧佩克及其减产同盟国的原油日产量可能增加22万桶。美国方面，贝克休斯公布的数据显示，截止4月12日的一周，美国在线钻探油井数量506座，比前周减少2座；比去年同期减少84座。
需求方面，美国汽油和馏分油需求减少。国际能源署数据显示，2024年第一季度全球石油日均需求增长160万桶，比上次预测下调12万桶，原因是经合组织销售量异常疲软，随着后疫情时代需求反弹已经基本完成，汽车效率和不断扩大的电动汽车规模进一步拖累石油需求，预计2024年和2025年全球石油日均需求增长将分别放缓至120万桶和110万桶。
策略：原油高位技术性回调后，短期在地缘政治因素减弱影响下预计延续震荡，但美国强动的经济增长数据已经扭转了油价趋势，短期油价偏强格局延续。策略上，关注油价回调机会，SC回踩后多单滚动，仓位减半。
PTA
装置重启及新装置量产预期，但整体供应稳定，需求支撑尚可，远端去库力度将减弱，预计近期PTA震荡整理为主。4月12日，供应保持稳定，买盘阶段性补货结束，日内零星现货采购，现货基差基略疲，价格继续窄幅走低；PTA现货价格收跌20至5915元/吨，现货均基差收跌1至至2405-10；4月主港交割05贴水10成交，5月下主港交割09贴水45成交；加工费方面，PX收跌5至1046.67美元/吨，PTA加工费至307.28元/吨。
4月12日，PTA开工稳定68.81%，聚酯开工90.55%，截至4月11日江浙地区化纤织造综合开工率为72.49%，较上周开工持平。终端织造订单天数平均水平为16.66天，较上周减少0.80天。内外贸春夏季订单询单问价气氛继续升温，但外贸方面并无明显上升，内贸订单下达仍以刚需为主，随清明节前订单交付之后，坯布库存小幅上升，原料采购意向不佳。随节前订单陆续交付之后，且本周内多为刚需走货，当前为纺织旺季四月，随交投气氛的升温，或存上升空间，但仍需关注订单实际下达情况。
综合来看，成本支撑仍存，新装置计划内投产，部分装置按计划检修，聚酯开工负荷高位，短期供需去库，但高库传导受限，且终端订单以小单为主，预计短期PTA震荡整理为主，关注PTA计划检修装置动态。
策略：地缘危机及减产支撑原油，PX短期无明显矛盾，震荡运行为主， PTA装置有重启及新装置量产，但整体供应稳定，需求韧性较强，远月去库力度减弱，预计短期PTA震荡整理为主。
MEG
主港库存回升叠加市场对未来供应预期悲观，需求端无较大改善预期下，乙二醇短期偏弱震荡。4月12日，张家港现货在4445附近开盘，盘中受到华东90万吨装置计划检修影响上涨，但追涨意愿有限，至下午收盘时，现货商谈降至4420附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨9至4444元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4530元/吨；基差方面，现货基差走弱至05-6附近商谈。
4月12日国内乙二醇总开工55.72%（平稳)，一体化55.99%（平稳)，煤化工55.22%(平稳)。截至4月11日，华东主港地区MEG港口库存总量86.34万吨，较4月7日增5.06万吨。本周港口卸货顺畅，主港提货疲弱下整体库存有所回升。
4月12日，聚酯开工90.55%。截至4月11日江浙地区化纤织造综合开工率为72.49%，较上周开工持平。终端织造订单天数平均水平为16.66天，较上周减少0.80天。内外贸春夏季订单询单问价气氛继续升温，但外贸方面并无明显上升，内贸订单下达仍以刚需为主，随清明节前订单交付之后，股指配资实盘利息多少坯布库存小幅上升，原料采购意向不佳。随节前订单陆续交付之后，且本周内多为刚需走货，当前为纺织旺季四月，随交投气氛的升温，或存上升空间，但仍需关注订单实际下达情况。
总体来看，乙二醇成本上移，但影响有限，供应端检修装置集中兑现，国产量有明显压缩预期，需求端聚酯整体开工近期保持稳健，需求稳中有升，但整体供需格局较为悲观，且终端订单不及预期，短期乙二醇难离震荡格局。
策略：成本端对乙二醇影响有限，国产开工高位下滑，且聚酯开工维持高位，但未来供应提升预期较强，产业格局较为悲观，终端多以中小订单为主，预计短期乙二醇难离震荡格局，关注终端订单情况。
PVC
上周PVC期货偏强震荡，现货市场价格区间波动为主，下游部分观望意向明显，市场整体成交氛围偏淡。上周五5型电石料，华东自提5550-5650元/吨，华南自提5600-5650元/吨，河北送到5440-5510元/吨，山东送到5540-5610元/吨。
供应端：本周PVC仍有新增企业检修且前期检修多数延续，预计行业开工继续下滑，目前社会库存绝对值仍处在高位，预计后续在检修进程中缓慢去库。
成本端：上周电石价格下调100左右，主要在于生产企业降价促销缓解库存压力，下游检修导致电石需求偏弱，短期电石仍有进一步下跌可能。目前外采电石PVC企业亏损环比减少，烧碱价格虽略降但氯碱企业综合仍有小幅盈利空间，PVC成本端支撑作用仅体现在底部，后续关注电石行业亏损下是否有降负现象以及烧碱价格变动。
需求端：PVC需求表现仍然偏弱，下游大厂多数订单不佳，部分开工仍然维持在偏低水平，部分前期逢低补货目前原料库存略高，采购积极性低。本周台塑报价，出口接单存不确定性，预计出口短期难出现大幅放量。
策略：PVC供应预期减少但内需及出口均表现一般，去库速度偏缓，此外成本端支撑一般，基本面难以带来持续上涨驱动，不过PVC绝对价格已处于相对低位，下方空间或有限，短期PVC仍以窄幅震荡为主。
纯碱
上周纯碱盘面震荡收涨，现货市场价格变动不大，个别低价小涨，上周五主要区域重碱价格：东北送到2200-2300，华北送到2150-2250，华东送到1900-2000，华中送到1860-2000，华南送到2250-2350，西南送到1900-2050，西北出厂1600-1700。
供给端：海天、骏化减产中，天津碱厂、远兴二线恢复中，金山扩产，昆仑及发投提产中，本周预计开工产量环比将小幅提升，后期重点还是关注大型企业的检修状态。目前碱厂库存分化明显，个别库存高，多数厂家库存相对低位，近期市场情绪好转下碱厂订单增加，产销平衡下短期累库放缓甚至将出现阶段性去库。
需求端：下游需求相对稳定，市场情绪带动下，下游企业适量补库，部分期现商拿货。不过目前玻璃厂原料库存尚可，暂未有很明显补货行为。目前浮法日熔略减，光伏产线近期有新增点火，纯碱整体刚需消费量依旧较为稳定。上周全国玻璃现货市场成交重心下滑但幅度放缓，华北中下游补库，厂家库存减少价格上涨，但临近周末随着下游备货基本完成，市场氛围有所减弱。华东价格稳中有涨，中下游拿货情绪好转，部分企业库存下降。华中价格先降后涨，本地中下游适量拿货叠加外发，去库明显。华南价格先降后涨，提涨刺激下游备货积极性，库存下降明显。
策略：近期供给端扰动带来盘面反弹，情绪带动使得下游适量补库，上游产销好转，累库放缓甚至可能出现短期去库，但目前下游原料纯碱库存尚可，在上游实际产量未有明显减少下，下游后期补货仍会趋于谨慎。总体来看，纯碱驱动依旧在于供给端，对于 09而言目前更多在于交易预期而非现实，盘面资金先行，前期低位多单可适当止盈，等待后期季节性检修驱动。
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